今日早盘，A股市场整体延续盘整格局，新能源赛道与资源类周期股出现回落，拖累沪指与深成指收跌。北交所股票再度走强，北证50指数半日收涨2.26%。

　　人工智能（AI）概念早盘发力，游戏、教育等应用端方向领涨。消息面上，当地时间12月6日，谷歌公司宣布推出其规模最大、功能最强的新大型语言模型Gemini。据谷歌介绍，Gemini在多项基准测试中跑赢GPT-4。

　　金融板块复苏，部分券商股早盘表现强势。机构分析认为，当前券商板块估值具备较强吸引力，随着监管支持头部券商做优做强，活跃资本市场的举措持续出台，当前投资券商板块具备较高收益风险比。

　　12月7日，海关总署发布数据显示，11月，我国进出口3.7万亿元，同比增长1.2%，实现连续2个月正增长，以美元计价的出口增速也由负转正，同比增长0.5%。累计数据显示，今年前11个月，我国进出口总值达到37.96万亿元，与去年同期持平。

　　海关总署统计分析司司长吕大良称，进入四季度，我国外贸发展的积极因素不断增多，进出口连续2个月同比增长，稳中向好的发展态势持续巩固。

　　据海关总署统计，前11个月，我国出口机电产品12.66万亿元，同比增长2.8%，占出口总值的58.6%。

　　其中，手机出口8852.5亿元，同比增长3.3%；汽车出口6529.2亿元，同比增长79.6%。同期，出口劳密产品出口3.73万亿元，同比下降2.6%。

　　英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对记者表示，11月外贸回升主要有两个利好因素，第一是11月摩根大通全球制造业PMI较10月上行；第二是去年基数较低。

　　铁矿砂、原油、煤、天然气和大豆等主要大宗商品进口量增加。数据显示，前11个月，我国进口铁矿砂10.78亿吨，同比增加6.2%；原油进口5.16亿吨，同比增加12.1%。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从趋势看，未来几个月外贸出口增速将保持扩张走势。尽管欧美主要经济体需求趋缓存在拖累，但我国外贸结构持续优化，提质升级，汽车出口等外贸新动能持续增强，外贸出口韧性强足。

　　前11个月，民营企业进出口20.24万亿元，同比增长6.1%，占我外贸总值的53.3%，比去年同期提升3.1个百分点。

　　吕大良介绍，根据中国海关贸易景气统计调查，反应出口、进口订单增加的企业占比均有提升，实现全年外贸促稳提质目标的基础更加坚实。

　　从外贸方式看，我国一般贸易进出口增长，比重提升。前11个月，我国一般贸易进出口24.58万亿元，同比增长1.6%，占我国外贸总值的64.8%，比重较去年同期提升1个百分点。

　　前11个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为5.8万亿元。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为5.03万亿元，同比下降2.2%。

　　吕大良表示，近2个月来外贸进出口连续增长，体现了当前国内经济持续恢复向好、市场需求持续改善的发展态势。

　　早盘，AI概念持续走强，应用端方向领涨。截至午间休市，申万传媒行业指数上涨1.27%，文投控股、北京文化、引力传媒等多股封上涨停。此外，教育、智慧政务等AI相关题材也涨幅居前。

　　当地时间12月6日，谷歌公司宣布推出其规模最大、功能最强的新大型语言模型Gemini。据介绍，从发布日起，Gemini可开始应用于Bard聊天机器人和Pixel 8 Pro智能手机，并将很快与谷歌服务中的其他产品集成JDB电子，包括Chrome、搜索和广告等。

　　谷歌方面在发布会上谈及GPT-4（ChatGPT的语言模型）与Gemini的对比，称谷歌运行了32个完善的基准测试来比较这两个模型，从广泛的整体测试（如多任务语言理解基准测试）到比较两个模型生成Python代码的能力。结果显示，Gemini在32项基准测试中的30项大幅领先。

　　中信证券跟进研报表示，谷歌宣布发布新一代大模型Gemini，将再次引发市场对人工智能产业的持续关注。Gemini模型作为全球范围内最先发布的多模态模型，在性能上是第一个在MMLU（大规模多任务语言理解基准）上超越人类专家的模型，横向对比多个任务性能超过GPT-4。

　　中信证券认为，短期来看，Gemini的发布将进一步带动市场对多模态模型的更多期待。对产业而言，多模态料将带动算力需求的提升。而在中长期来看，预计多模态模型的升级将丰富相关产品的使用场景，叠加硬件升级、算法优化带来的成本优化，2C产品的进展值得期待。持续看好本轮生成式AI浪潮对科技产业的长周期影响和改变，继续关注算力、算法、数据、应用等环节的领先厂商。

　　金融板块早盘复苏，部分券商股出现异动。截至午盘，申万证券行业指数上涨0.61%，信达证券涨超4%，华鑫股份涨超3%，华创云信、方正证券等跟涨。

　　交银国际证券在券商行业2024年展望报告中表示，2023年以来，上市券商盈利增速呈逐季下行趋势，盈利增长主要来自自营投资收益。预计2024年证券行业有望面临更为有利的市场环境，盈利增速将回升。预测2024年证券行业净利润同比增长5%，增长主要来自自营投资收益、净利息收入、经纪和资管业务，盈利驱动因素更为均衡。

　　该机构认为，当前A股市场估值处于偏低水平，证券板块估值具较强吸引力。监管支持头部券商做优做强，活跃资本市场的举措有望持续出台。当前投资证券板块具有较高收益风险比，重点推荐关注收入结构较为均衡的头部券商。

　　北交所股票早盘再度走强，北证50指数半日涨2.26%，华信永道、联迪信息、天润科技封上30%幅度涨停。

　　近期多家券商发布北交所市场行情的解读研报，部分观点认为，北交所市场大涨与近期资金追逐小微市值的风格有关。

　　中信证券表示，今年以来，A股市值下沉的趋势持续凸显，全市场市值最小的前10%个股，今年以来平均收益率达到+25.1%（截至12月1日，下同），而市值最大的前10%个股平均收益率为-6.6%。风格带来的显著超额回报，导致市场部分资金已经单纯地把“市值小”作为买入的核心考量因素。近期北证50指数的剧烈波动，或许意味着活跃资金对于市值因子和筹码结构的追求已接近阶段性极致。

　　中金公司表示，当前市场风格更偏好中小盘股票，北交所市场股票相对受益。作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所市场汇聚了众多科技创新、专精特新领域的中小型企业。后续来看，北交所市场股票估值仍有修复空间，中长期北交所市场股票的战略配置价值依然突出。建议从业绩与估值匹配角度，筛选布局业绩成长性较好且估值处于相对低位的北交所市场个股。

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